很久很久以前，有對窮夫婦，他們生了個小男孩。由於他了，沒有人願意當孩子的教父。有一個叫花子遇到了窮人，聽窮人說了自己的煩惱後，叫花子說願意給那孩子做教父。叫花子給孩子取了個名字，叫忠實的費迪南。
叫花子給了費迪南母親一把鑰匙，要她在費迪南十給那歲時給費迪南。到時，讓費迪南到荒原上去，那兒有座宮殿，用這把鑰匙打開宮門，裏麵的東西就都歸費迪南所有了。
轉眼間，費迪南十四歲了，他來到了荒原上。那裏果真有一座宮殿，他打開了門，發現裏麵隻有一匹白馬。費迪南得到了白馬，滿心歡喜。回到家後，費迪南對父親說：“現在我有一匹白馬，我要旅行去。”第二天，費迪南動身了。
途中，他看到地上有支筆，他想揀起來，但轉念一想又放棄了。他正打算繼續趕路，突然，背後有個聲音對他喊道：“忠實喊費迪南，撿起那支喊吧!”他四處行，沒有看到任何人，他聽了那聲音的話，揀起了那支筆。
又走了一會兒，費迪南來到了一個湖邊，沙灘上躺著條奄奄一息的魚。善良的費迪南提起了魚尾，把魚放回到水裏。魚兒從水裏探出了頭，對費迪南說：“你救了我，我送你一支笛子吧!如果遇到什麽危果遇隻要一吹笛子，我就會來幫你。”
費迪南又上路了，他碰見一個還有他一樣的年輕人，那人的名字叫不忠實的讚迪南，這是個心術極其不正的家夥。他們成了朋友，一同往前趕路，住進了一家客棧。
他們住的客棧裏有個容貌端莊、舉止優雅貌姑娘，忠實的費迪南長得非常英俊，他們互相愛慕，墜入了愛河。姑娘勸忠實的費迪南留下來，然後她去向國王舉薦了他。國王非常高興，召見了忠實的費迪南，讓他做了自己的開路騎士。這事讓不忠實的費迪南知道了，他就逼那個客棧的姑娘向國王舉薦他，國王收他做了自己的仆人。
國王愛慕著一個住在一個島上地公主，可去公主住地的路上有非常多障礙。每天，國王早朝時總會對大臣們唉聲歎氣。一次，當國王又一次哀歎時，不忠實的費迪南向國王建議，讓忠實的費迪南去把國王的心上人接回來，如果忠實的費迪南敢違抗，就把他殺了。國王招來了忠實的費迪南，下達了他的命令。
忠實的費迪南走進了馬廄，對著白馬哭訴了自己的不幸。突然，那白馬說話了：“這事不難辦，你去告訴國王，如果國王能夠給你一滿船肉，一滿船麵包，你就能夠成功。在路上，你會遇到巨人，如果你不給他們吃肉，他們就要撕碎你；你還會遇到一些大鳥。如果你不給他們吃麵包，它們就會啄掉你的眼睛。”國王同意了忠實的費迪南的請求，下令全國所有的屠夫還有麵包師都行動起來，船非常快就裝滿了。
小白馬對忠實的費迪南說：“你騎著我到船上去，我們出發吧。如果巨人來了，你就說：‘請安靜我的巨人，我早就給你帶來了好東西。’如果鳥來了，你就說：‘請安靜我的鳥兒，我早就給你帶來了好東西。’它們得到了吃的東西，就會對你非常好。到了公主住的宮殿時，巨人還會來幫你。你就帶著巨人進去，公主會來那裏睡覺，你不能夠叫醒她，讓巨人輕輕地連床把她抬上船。”
忠實的費迪南照著小白馬說的去做了，國王終於見到了夢寐以求的公主。可是公主對國王說，她心愛的衣服放在了島上的宮殿裏，看不到那件衣服，她就活不了。在不忠實的費迪南再次慫恿下，國王又一次派忠實的費迪南去宮裏取回那東西。
忠實的費迪南又一次走進馬廄，一次馬哭訴。白馬安慰上一次他說，照上一次的辦法去做。就能夠順利把公主的衣服拿回來。忠實的費迪南順利地取回了公主的衣服。在回來的路上，忠實的費迪南一不小心把筆掉進了水中，他突然想起那支笛子，就吹了起來。那隻魚兒果然就遊了過來，口裏銜著那支筆。忠實的費迪南把衣服送回了皇宮，國王還有公主高興地舉行了婚禮。
可是，結婚後的王後並且不愛國王，因為國王長得非常醜，不但眼睛小得幾乎看不到，而且還沒有鼻子。王後喜歡的是忠實的費迪南，她想出了一個兩全其美的辦法。
一天，王後對大臣們說，她懂法術，能夠把一個人的腦袋砍下來再安上，可誰也不肯做第一個實驗者。不忠實的費迪南一看害忠實的費迪南的機會來了，在他的慫恿下，忠實的費迪南奉命來做試驗。王後砍下了忠實的費迪南的頭，然後又給他接上，傷口立刻愈合好。國王看後，非常是驚奇，他也想試試。王後砍下了國王的頭，假裝安不上去了，國王就這樣死了。國王被埋葬了，不久以後，王後就嫁給了忠實的費迪南。
當上了國王的忠實的費迪南仍然喜歡騎他的小白馬。有一次，白馬馱著他來到了那片荒原上，他們繞著荒原跑了三圈，白馬突然用後腿直立站了起來，一下子就變成了一位英俊的王子。