巴菲特認為：正如人們無需徒勞無功地花費時間擔心股票市場的價格，同樣，他們也無需擔心經濟形勢。如果你發現自己正在討論或思考經濟是否穩定地成長，或正走向蕭條，利率是否會上揚或下跌，或是否有通貨膨脹或通貨緊縮，慢點!讓你自己喘一口氣。巴菲特原本就認為經濟有通貨膨脹的傾向，除此之外，他並不浪費時間或精神去分析經濟情勢。

巴菲特認為：對於長期投資來說，他無需關心經濟形勢的變化，無需分析經濟形勢對股票的影響，投資者隻要關注這隻股票是否具有良好的質地，是否具有投資的價值就足夠了。所以，最好的辦法是遠離股市，不去關心每天的股市行情發展變化。

巴菲特說：一般投資者在買入股票時，總會想象某種經濟上的假設作為起點，然後想像著經濟形勢會朝著他所設想的軌跡前行。這種近乎完美的“設計”，同時希望股票買賣也能迎合這種“設計”，想法是非常愚蠢的。究其原因在於以下兩點：首先，沒有人具備預測經濟形勢的能力，同樣，對股票市場也無預測能力。其次，如果你選擇的股票會在某一特定的經濟環境裏獲益，你不可避免地會麵臨變動與投機。不管你是否能正確預知經濟形勢，你的投資組合將視下一波經濟景氣如何，而決定其報酬。

巴菲特較喜歡購買在任何經濟形勢中都有機會獲益的企業。當然，整個經濟力量可以影響毛利率，但是整體看來，不管經濟是否景氣，巴菲特的企業都能夠得到不錯的收益。在選擇並擁有有能力在任何經濟環境中獲利的企業，時間將被更聰明地運用；而不定期地短期持有股票，隻能在正確預測經濟景氣時，才可以獲利。

相反，如果你過分關心經濟形勢變化，說明你對自己擁有的這隻股票缺乏了解或者是不夠自信。在這種背景下，你的投資就隻能屬於短期投資，或者幹脆就是投機，而不是長期的投資行為。

很顯然，隻能短期持有股票的投機行為，隻能在你完全、正確地預測經濟走勢時才能獲利。這種可能性雖然存在，卻不多見，因為要預測經濟形式的走向是很困難的。

所以，巴菲特在評估一個具體投資項目時，從來不根據宏觀因素做決定。例如當他要收購美國一家上市公司時，他根本就不會去考慮美國的GDP數據，而隻看這家公司本身的性質如何、將來如何發展、管理模式怎樣、員工合作精神狀態等方麵就足夠了。

有意思的是，在巴菲特對目標企業進行評估時，許多公司本身並不清楚它們自己究竟要幹什麽，也不知道它們自己有很好的管理團隊、很好的服務理念。在這種情況下，巴菲特不得不根據每家上市公司的具體情況，設定具體評估項目。

例如，巴菲特在出售中石油H股時，是這樣對它進行評估的：在國際市場上，評估石油企業價值的最重要指標是油氣儲量。截至2006年末，中石油的油氣儲量僅次於埃克森美孚石油公司，位列全球第二位。不過，中石油的這個數據隻是探明儲量，受地質條件限製以及一部分油氣資源因為成本高昂不具備開采價值，真正能開采出來的數量遠遠達不到這麽多。

根據中石油公司提供的相關資料，該公司的采收比為34%。也就是說，真正能夠作為中石油股票內在價值依據測算的油氣儲量應該是公布儲量的34%。

巴菲特認為，市場先生是不會犯錯誤的。然後，市場先生就一步步把它拉回到理性軌道上來，走上一條自我修正之路，慢慢向它的內在價值回歸。

所以，如果回過頭來看一看那些原來嘲笑巴菲特思想“保守”，“過早”拋售中石油H股少賺了多少億港幣的人們，相比之下更會發現巴菲特的先見之明。

巴菲特認為，既然是長期投資，就不用去過分關心經濟形勢如何發展變化。“該出手時就出手”，這才是理性投資的應有之道。

除了不必擔心經濟形勢之外，巴菲特還對股票市場的每日漲跌無動於衷，這一點說起來讓人難以置信。

巴菲特解釋說：“請記得股票市場是狂癲與抑鬱症交替發作的場所。有的時候它對未來的期望感到興奮，而在其他時候，又顯出不合理的沮喪。當然，這樣的行為創造出了投資機會，特別是傑出企業的股價跌到不合理的低價時。但是，正如你不會相信來自有情緒起伏不定的顧問的建議，你也不應該允許股市操縱你的投資行動。股票市場並不是投資顧問，它的存在隻是為了幫助你買進或賣出股票罷了。如果你相信股票市場比你更聰明，你可以照著股價指數的引導來投資你的金錢。但是如果你已經做好你的準備作業，並徹底了解你投資的企業，同時堅信自己比股票市場更了解企業，那就拒絕市場的**吧!”

在巴菲特的辦公室裏並沒有股票行情終端機，而且沒有它，巴菲特似乎也能輕易過關。巴菲特認為：如果一個人打算擁有一家傑出企業的股份並長期持有，但又去注意每一日股市的變動是不合邏輯的。最後，他將會驚訝地發現，不去持續注意市場變化，他的投資組合反而變得更有價值。不妨做個測驗，試著不要注意市價48小時，不要看著計算機、不要對照報紙、不要聽股票市場的摘要報告、不要閱讀市場日誌。如果在兩天之後持股公司的狀況仍然不錯，試著離開股票市場3天，接著離開一個星期。很快地，他將會相信自己的投資狀況仍然健康，而他的公司仍然運作良好，雖然他並未注意它們的股票報價。

“在我們買了股票之後，即使市場休市一兩年，我們也不會有任何困擾，”巴菲特說，“我們不需對擁有百分之百股權的喜詩或布朗鞋業，每天注意它們的股價，以確認我們的權益。既然如此，我們是否也需要注意可口可樂的報價呢，我們隻擁有它7%的股權。”很顯然，巴菲特告訴我們，他不需要市場的報價來確認伯克希爾的普通股投資。對於投資個人，道理是相同的。當我們的注意力轉向股票市場，而且在心中的唯一疑問是“有沒有人最近做了什麽愚蠢的事，讓我有機會用不錯的價格購買一家好的企業”時，我們就已經接近巴菲特的水準了。