資金是企業的心髒
心髒的任務是接受從全身流回來的血液，然後再使它流向全身各個部位去。血本身的任務是將氧氣和營養補充給體內各組織，幫助細胞新陳代謝，並且將體內的排泄物經由血液而從腎髒、肺髒等器管排泄出來。由此可知，心髒是把人類賴以生存的血液送到全身每一個角落去的高壓泵。心髒不但可將血液送到全身的每一個角落，同時也能淨化血液。從全身各組織輸送回來的血液中氧減少，而二氧化碳比較多，因此血液呈紫黑色。這些舊的血液先進入心髒的右側，然後以很高的壓力流向肺動脈。進入肺動脈的血液獲取氧氣而釋放出在身體各組織所接受的二氧化碳，經由肺部與呼吸器管排出體外。被淨化後的血液進入心髒左側，然後被送到大動脈，再度循環全身。心髒有瓣膜，在心髒每次吸收血液或送出血液時，會發出跳動聲。任務如此重要的心髒會發生病變的主要原因有三：①風濕症；②高血壓；③動脈硬化。 以風濕病為原因而引起的心髒病，初期症狀是某一邊膝蓋浮腫、發熱，接著關節開始疼痛。不久另一邊膝蓋也發生同樣的症狀，甚至蔓延到手肘。全身的關節一個接一個疼起來，最後波及到心髒，使整個心髒發炎。如果波及到心髒瓣膜，就會引起心髒瓣膜症。罹患此症時，瓣膜就無法正常活動，是一種相當嚴重的疾病。另有一種是以高血壓為原因而引起的心髒病。心髒為把血液輸送到全身每一個角落，則需借助壓力，這就是血壓，當血壓比正常情況高時就是高血壓。血壓增高，則心髒必須因適應這麽高的血壓而工作，於是心髒就會擴大，心髒變大，就必須有相當的能量來使它活動。冠狀動脈負有供給能量給心髒的任務，但是，上了年紀的人，其冠狀動脈都比較狹小。這樣一來，能量供需就失調了。心髒因肥大而擴張，有時會導致瓣膜的開閉失常，使得血液倒流，因而引起心髒機能不全。動脈硬化的結果，也會引起心髒病。冠狀動脈是自行獲得心髒本身所需血液的動脈，當膽固醇附在冠狀動脈的內膜上，會造成管壁破裂或管壁變厚，使血液無法在血管內順暢流通。血液不能順利送進心髒，則氧氣自然不足，同時也產生不了能量。因此而引起的疾病就是狹心症。心髒病的起因以前麵所述三者居多。企業經營之中，重要性與心髒不相上下的，就是“資金”
為了使企業活動能繼續維持、發展下去，首先必須積極營運以獲取“金錢”，然後將資金變換為“物”，再經過銷售過程，以換取更多的金錢。此行為必須不斷循環。但如果中途中斷，企業就等於罹患了“資金脈搏不規則症”，甚至會導致企業倒閉。這種情形和患了心髒病，致使血液無法輸送到身體每一個角落的狀態是一樣的。前麵說過，心髒病的主要原因是：①風濕症；②高血壓；③動脈硬化。然而，“資金脈搏不規則症”也有類似於這三個主要原因所引起的症狀，例如：①“貨款呆帳症”(風濕症)；②“資金周轉失靈症”(高血壓)；③“不良資產肥大症”(動脈硬化)等。當然，除了這些之外，還有許多導致資金調度緊張的原因，這裏暫且把焦點集中到這三個症狀來分析。
貨款呆帳病
先說“貨款呆帳症”。這一症狀是指企業拿不到正當銷售活動所應獲得的收益。企業從批發商處購入原料或產品，再加上各種加工費、經費與利潤，然後賣給客戶。商品銷售的貨款如果收不回來，那麽，支付給批發商的貨款、經營活動中所耗去的費用，以及應得的利潤就全部泡湯。這種“貨款呆帳症”和心髒風濕症相似之處，是收取貨款時，可以看出對方的征兆，這個征兆會漸漸明顯。心髒風濕症開始時，隻有一邊的膝關節會痛，如果輕視這個症狀而不屑一顧，也不加以醫治，最後必然導致心髒發炎，甚至陷入病人膏肓的險境。貨款呆帳和這個情況一樣，最初會呈現極輕微的症狀。例如對方會說：“對不起，貴公司送來的帳單沒趕上本公司的付款日期，因此麻煩你下個月再來收!”諸如此類，他們總是會找一些借口。
資金周轉失靈病
這一次來談一談和高血壓相似的“資金周轉失靈症”吧。剛才說過，當貨款收回來而變成呆帳時，資金周轉就會發生困難，而且不斷地出現赤字。無法償還借款、利息或一般付款(經常付款)時，也會周轉不靈。此外，即使收益上有黑字，有時候也常遇到在同一天或同一周要同時付好幾筆錢，這種時候也可能導致資金的不足。這種狀況之下的倒閉就是所謂的黑字倒閉。“資金周轉失靈症”有共同的特點，就是“支出額”超過“收入額”。隻要平時妥善地控製資金的高額支出(高血壓)，就可防止此症了。控製方法是宛如高血壓患者為了要降低血壓，平時必須控製鹽分的攝取量一樣，正確把握資金的支出狀況，盡可能壓縮不急也不需要的支出，才能避免此症發生。
不良資產肥大病
對於企業經營而言，“不良資產肥大症”可以說相當於動脈硬化。前麵已經說過，動脈硬化是因為血管不暢通，以致無法順暢地輸送血液的狀態。企業經營也是如此，不良資產就如同於塞在動脈內膜的膽固醇一樣。最近由於醫學進步，已經闡明膽固醇也有良性與惡性之分，而良性的膽固醇負有將脂肪從血管壁送出的任務。這和企業的資產區分為“會產生收益”，以及“會使收益惡化”的情形相似。不良資產當然會導致資金調度失靈，因此相當於惡性膽固醇。無論如何，“資金脈搏不規則症”是最恐怖的疾病。因為心髒一停止下來，則意味著死亡，企業立即倒閉。如果是其他的症狀，在完全倒閉之前還有一段可供挽救的時間，若能在這段時間內采取緊急措施，並非完全無法挽回。可是，資金調度失靈時，唯有走上倒閉一條路了。
□ 事例1 隻關心技術的悲劇
Misutsu鋼鐵公司的美鈴社長從基層做起，終於獲得今天的成就。他做事非常謹慎，他們生產的工具機也獲得企業界一致好評。從在技術的角度，他具備了豐富的經驗和知識，並且能讓公司按照他自己所獨創的設計來製造產品。不過，他對於銷售或資金上的調度並不擅長，因此，也就常疏忽這方麵的事。營業方麵，因為美鈴社長的技術受同行稱讚，所以要獲得客戶的訂單並不很難。可是，隨著經營環境日益嚴苛，雖然獲得了訂單，但貨款回收的情況卻不那麽順利。由於客戶已固定,因此社長也就不大在意收取貨款的問題，不但如此，甚至還勉勵訂貨的顧客說：“本公司為了迎合貴公司的要求，質量方麵力求精美，請貴公司好好銷售。”可是，據和這家公司有來往的業者透露，許多公司對產品促銷都打了折扣戰，使輸出市場徹底陷入混亂狀態，餘波**漾，使得國內市場也處於犧牲血本接受訂貨的不正常狀態。美鈴社長的“隻要做好東西，一定會有人買”的經營理念也在這種不正常的趨勢下開始動搖了。 首先，某客戶未按期付款。當會計科向對方查詢時，所得到的回答是“貴公司還沒送帳單來，無法付款”。有些客戶甚至說：“帳單來得太慢，已經趕不上付款截止日期了，所以要等到下個月才能付。”有的客戶會說：“正在驗收中，交貨程序尚未完全辦妥。”還有的客戶會說：“有些部分不符合訂貨規定，所以請馬上派遣負責人來解決。”就像這樣，不斷地發生了貨款上的問題，這時美鈴社長應該對對方的經營狀況提高警覺才對。可是他依然專心致力於“製造優良的產品”。因為經營者不關心金錢方麵的事，所以負責這一方麵事務的人員，也就漸漸地疏忽了對方所亮起的“紅燈”!不久之後，本來“付現款”的客戶，改為支付“支票”，接著“支票”又變成“遠期支票”，最後，“遠期支票”變成了“票據”。也就是說，對方漸漸陷入“資金周轉失靈症”了。這段時間中，也許還會發生變更付款截止日、變更付款日、分期付款、變更見票即付的慣例，更改付款金融機關等，暴露出許多可以知道對方營運狀況反常的信號。客戶終於倒閉了!而且不隻一家，不到幾天，一連有四家公司倒閉。因為美鈴鋼鐵公司早已把收來的票據拿去貸款了。結果一方麵貨款泡湯，另一方麵還得償還貸款，受到雙重打擊。美鈴鋼鐵公司，終於也遭到倒閉的厄運。幸虧美鈴鋼鐵公司的技術過去即受到同行的敬佩，而得以獲得某大規模企業的支持，以進行重整。
事例2 入不敷出的老店
山本商會倒閉的來龍去脈是這樣的——山本商會是數百年前創立的老牌醃醬店。過去和好幾家銀行有來往，卻沒有一家主要的往來銀行。即使如此，由於這家老店鋪的聲譽遠近皆知。因此，往來銀行從未向山本商會索閱過決策文件。但是醃醬店這一行業近年來已經看不到往日的盛況了。因為家庭的飲食習慣漸漸趨向洋食化，因此，這一行業本身的市場也開始蕭條。而且社會呼籲人們少吃鹽分以保持健康之聲日高，因此含鹽量高的醃醬物的銷售也就一落千丈了。山本商會的商品銷售量也大幅度地降低、連續三期決算出現赤字。一般來說，如果無法估計銷售額，就必須把經費抑製在一定範圍之內。可是，山本商會這種已經開了好幾百年的店鋪，雖說要節省經費，做起來卻不那麽簡單。就拿交際費來說吧!其開支必須和老店鋪的名聲相配。經費中占最大份量的就是工資。山本商會平均工資和一般企業差不多，但是人數卻遠超過公司規模。象這種有名氣的老店，有不少親戚、朋友依靠它生活。據說要整頓這些人，並不是儼若“盟主”的山本社長所能辦到的。其他經費也是一樣。公司裏有數輛高級進口車，維持費等開銷是一筆相當可觀的數目。其他如通訊費、水費、電費、廣告宣傳費等開銷也都因為它是老店鋪而格外龐大。處於這種狀況之下，最後終於陷入了“資金周轉失靈症”。在山本商會擔任會計事務的高級幹部(山本社長的親信)驚慌失措地跑到借款額最多的往來銀行去。可是，更震驚的是這家銀行。“這是什麽話?貴公司怎可能鬧資金短缺呢?請讓我看看最近三期的決算書。”已幾百年的老店鋪竟會陷入這種狀況，對銀行來說不啻是晴天霹靂。然而，出乎意料之外的，這家銀行原以為固定資產一定雄厚的山本商會，事實上，盡是一些沒有價值的設備，隻因為山本商會是老店鋪，所以才認為它的資產一定龐大的錯覺。銀行暗中考慮撤出，於是先提供緊急融資，暫時克服麵臨的危機，等到山本商會的活期存款達到最高額時，立刻要求充當還債，結束貸款。數百年曆史的老店鋪山本商會也就因而倒閉了。這就是患“資金周轉失靈症”的結果。
事例3 強行開店導致不良資產增加專門銷售女裝的KKS公司，是自有資本僅占30%，而借入資本占絕大多數的公司。安川社長利用借款買下土地，等土地漲價就賣出去，然後再買進地段較好的土地，他計劃炒地皮來提高資產價值。他的借款另有一個用途，就是計劃在日本全國主要都市，尤其是鬧區開店。以日本最大的婦女服飾店為目標的安川社長，按照計劃積極投資。如果選擇在車站大廈開店，光是保證金、權利金、店鋪裝璜費就相當可觀了。安川社長以全國首屈一指的規模為目標而陸續開店，然而，這裏有一個會患“資金脈搏不規則症”的因素。借款必須支付利息，也必須償還本金。這些本利是由投資所得的利益來償還的。可是現實的狀況，已經得不到超過借款利率的收益率了，因而收支無法平衡。如果早先開的店獲得較高收益，而此收益又足夠彌補這些不足部分，那倒還可以。可是那些早先開的店也有好多家收益不良。債務的對象有的是“商品”和“賒買貨款”，這些也都漸漸多起來。“商品”，本來是為了變成更多的錢，可是如今商品卻因滯銷而無法變成資金。公司除了支付貨款的利息外，還得支付倉庫費，連同損耗在內。若商品大量囤積，隻會造成負擔過重。“賒賣貨款”
也是一樣，究竟能收回多少，都無法正確掌握。借錢的目的，是因為估計即使支付了利息，也能獲得超過該利息的收益，這才具有意義。然而，凡是和收益沾不上邊的資產，就患了“不良資產肥大症”。心髒肥大、擴大必定導致瓣膜開閉不良，這和因心髒機能受損而病倒的例子非常相似。